本日の日経は小動きで始まる。
恐怖指数は下落。個別のIVも下落している。
ということでプロテクティブコールは完全に失敗したということになり含み損は2万近くになっている。裏を返せばカバード―コールで2万近く抜けていたということになる。
オプションを語る時には相場の上下に関係なく利益を上げられるなどと言われるが結局IVの上下を当てなければデルタヘッジでは利益が上がらない。
今回のプロテクティブコールも現時点でのデルタはほぼフラットである。にもかかわらず含み損である。
往々にしてデルタヘッジが紹介されるときは、建てた直後に相場が上昇し追加でミニを売りデルタヘッジを調整、そして都合のいいことにそれから相場が下がり、追加のミニ売りを決済して利益確保となっている。
そんなに都合よくいくわけがない。
さて、本玉のほうも含み損が拡大。追加のプット買いも当然含み損となり収益を圧迫中。プロテクティブコールは損切りをいかに有利に持っていくか、また追加のプットは何事もなければ今週中には損切りである。
