本日の日経は下げている。
米国金利上昇から日銀のETF買い見直しにかけて相場の潮目が変わったのか。
どうせ予想してもあたらない。
さて含み損は大きく拡大。昔だったら慌てふためき脇汗をかきながら損切りしていただろう。
恐怖指数は上昇しているようだが、体感的にはIVは下落しているように感じる。
実際オプション戦略アプリのスマイルカーブでも自作のツールで見ても下がっている。
コール買いのベガが大きいので当然直撃を受けるポジだが、急激に下げなければさほど問題ない。
実際売りのプットのIVは上がっていないのでデルタヘッジラインまでまだ余裕がある。
逆に相場が暴落してIVが上昇すればいくらベガがプラスであろうが損失は拡大する。
| 0.18246 | 0.00006 | 1.11323 | 1.33454 |
| デルタ | ガンマ | ベガ | セータ |
プット売りをデルタヘッジしていてもインした場合、結構問題がある。
インザマネーになると流動性が低くなっていくから返済したくてもできない場合もある。
一体いくらが適正価格か分からない場合もある。
これは勿論コールにも言える。
少なくとも損益をとりあえず確定しておきたい場合に使える方法がプットコールパリティのエスケープという方法だそうだ。
プット売りがインザマネーして返済したくてもできない場合は
同権利行使価格のコール買い+先物売り（同デルタ）
この状態ではプット売りでは大きく含み損を抱えているが、この損失で固定するという意味である。
要するに売りを返済したくてもできず、このまま相場が下がればさらに損失が増えていくのを防ぐという目的である。
では仮に相場が上昇するとどうなるか、追加の先物売りでは損失が積みあがっていくが、その分プット売りの含み損は減少する。
買いのコールはおそらく少々の上げでは反応しない屑コールだろうが、一気に上昇すれば反応するだろう。
いずれにしろ儲けようとする目的ではなく損失を増やさないという役割である。
なるほど、オプションは奥が深い。
深すぎて到底全貌をつかめそうにない。
SQ値を目安に新規ポジを建てようとしたものの、証拠金不足で建てられず。
仕方ないのでミニをもう1枚売って一旦証拠金を下げて建て直す。
トータルの証拠金では建てられるポジションも順番によっては証拠金が違ってくる。
証拠金対策のミニはうまいこと同値撤退できたものの、手数料が無駄だった。
相変わらずデルタはプラス
| 0.24793 | 0.00012 | 9.94915 | -0.72025 |
| デルタ | ガンマ | ベガ | セータ |
3月は75000円の利益で終わる。
まだSQ値が分からないが、SQの犬手抜きバージョンだとマイナスになると思われるのでその意味ではうまく立ち回れたと言えるのかもしれない。
しかし、今年に入ってトータル53500円しか利益がでていない。
勿論手数料を含んでいないので手数料を差し引けばもっと少なくなる。
SQの犬を始めて丁度半年が経過したので振り返ってみたい。
3勝3敗
損益 +254500円
手抜きバージョンだと
10月 +78万前後
11月 +30万前後
12月 -7万前後
1月 +32万前後
2月 -7万前後
3月 -10万前後仮
トータル115万前後の利益が出ていたことになるので依然として100万近くの差がある。
当初1セット100万だったが、出金したりして現在70万～80万を証拠金に使っているのでこれを原資とすればそう悪くはない数字かもしれないが、利回りを考えてもあまり意味はない。